Cambia il business dell’auto: lo studio Bain & Company

La pandemia Covid-19 ha colpito un settore fragile, che dopo le crisi del 2007 e del 2012 aveva recuperato volumi e margini, pur non avendo recuperato la stabilità finanziaria e un tranquillizzante livello di copertura in liquidità. 

Il focus dello studio di Bain & Company si concentra proprio sulle prospettive che attendono le reti distributive nel contesto post-emergenziale, ad iniziare dalla struttura stessa della distribuzione automobilistica italiana, che presenta caratteristiche di unicità che la rendono molto diversa da quanto accade negli altri Paesi: centinaia di concessionarie medie e piccole, fatturato medio contenuto, livelli di digitalizzazione ancora minimo.

Un modello di business uguale a sé stesso da decenni, senza sostanziali cambiamenti; solo le grandi concessionarie hanno consolidato la propria posizione, aumentando il margine e mantenendo un rendimento costante sull’investimento.

«Il Centro Italia - dice Matteo Luppi di Bain & Company - è l’area geografica più a rischio: è la zona del Paese con la profittabilità più bassa ed il livello di indebitamento più elevato all’inizio della crisi. Le concessionarie del Centro infatti hanno un rapporto Debito Netto/Ebidta del 3,1 nel 2019, contro una media di 1,9 per le concessionarie del Nord. Per valutare l’impatto della pandemia abbiamo stimato la situazione al 2019 sulla base dell’evoluzione del mercato e di alcuni dati infra-annuali e ipotizzato tre scenari per gli anni 2020-2021, pur dovendo tener conto del fatto che probabilmente un recupero completo richiederà un numero maggiore di anni». 

Il primo scenario prevede la chiusura delle aziende per 2-3 mesi e un calo dei ricavi pari al 30% quest’anno, con parziale recupero già nel 2021; lo scenario peggiore prevede la chiusura delle aziende per più di cinque mesi e un calo dei ricavi di almeno il 50% nel 2020, con un 2021 di inizio recupero, pur ancora molto critico.

Tuttavia, lo scenario ad oggi più probabile mostra una chiusura di fatto di 2-3 mesi, con riapertura più lenta e progressiva e un calo dei ricavi di almeno il 40% nel 2020, con forti criticità anche nel 2021, che equivale a retrocedere il settore a livelli anche peggiori rispetto alle crisi del 2007 e del 2012.

Una prospettiva che avrebbe un impatto devastante sulla maggioranza delle concessionarie, che possono resistere senza fatturato, e quindi senza liquidità, solo pochi mesi; a queste condizioni e senza interventi di sostegno, è possibile che il 70% delle concessionarie finirà nel 2020 in una situazione critica.

In parallelo, la crisi porterà modelli contrattuali più leggeri, e l’offerta dovrà coniugare prodotto e servizi con la sostenibilità, mentre lo stesso concetto di auto evolverà da prodotto fisico verso la gamma di servizi con essa offerti.

La domanda quindi non sarà più «Quante auto espongo in Salone?» ma «Quali servizi potrò offrire?».

«Nelle ultime settimane - aggiunge Gianluca Di Loreto, partner di Bain & Company - le Case sono intervenute a sostegno delle proprie reti, in gran parte rilassando i termini di pagamento e dando un po’ di ossigeno alle concessionarie. Sono interventi corretti e tempestivi, ma temporanei, che quindi non escludono un ripensamento, anche parziale, del modello distributivo per garantire una sostenibilità di lungo termine, in attesa di un assestamento delle abitudini d’acquisto verso un “New Normal”. Quanto quest’ultimo sarà diverso dal pre-Covid, lo sapremo con certezza solo nei prossimi mesi».